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　　继钼铁持续下跌之后◈✿ღ，近期镍铁价格也进入了下行通道d88尊龙人生就是博◈✿ღ。在此背景下◈✿ღ，指导性钢厂主动下调不锈钢价格更是引发市场担忧◈✿ღ。目前来看◈✿ღ，镍铁价格下跌走势暂无止跌机会◈✿ღ，短期不锈钢价格承压难改◈✿ღ。

　　镍价下跌的核心驱动力源于供需关系的根本性转变d88尊龙人生就是博◈✿ღ。供应端来看◈✿ღ，国内与印尼的纯镍产能正处于扩张周期◈✿ღ，2025年1-10月国内精炼镍累计产量达35.06万吨蜜芽tv跳转接口点击进入网站100◈✿ღ，同比增长35.63%蜜芽tv跳转接口点击进入网站100d88尊龙人生就是博◈✿ღ，尽管受限于价格下跌企业生产积极性下滑导致排产减少◈✿ღ，但同比增长状态难改◈✿ღ，供应压力导致镍价短期难有反弹动力◈✿ღ。

　　印尼作为全球镍供应的关键引擎蜜芽tv跳转接口点击进入网站100◈✿ღ，2025年RKAB采矿配额已批准3.64亿湿吨◈✿ღ，较年初增加22%◈✿ღ，按85%开采效率测算◈✿ღ，实际供应将达3亿湿吨◈✿ღ，远超2.6亿湿吨的市场需求◈✿ღ。供应过剩直接导致全球镍库存大幅累积◈✿ღ，LME镍库存更是接近2021年峰值◈✿ღ，对价格形成强力压制◈✿ღ。镍价易跌难涨走势导致不锈钢市场持续承压◈✿ღ。

　　从产业链关联来看d88尊龙人生就是博◈✿ღ，镍与不锈钢的长期高度相关性决定了成本传导的必然性◈✿ღ。而指导性钢厂的镍铁钢招价格迟迟不公布◈✿ღ，导致商家情绪偏空◈✿ღ，镍铁价格也跌至900元／镍附近◈✿ღ。以304为例◈✿ღ，常规304不锈钢含镍量约8%-10%◈✿ღ，镍铁在不锈钢的成本占比超过50%◈✿ღ，这就造成了原料端镍铁承压下行◈✿ღ，不锈钢更难有反弹机会◈✿ღ。“镍铁先行-不锈钢跟涨跌”的传导路径令市场情绪过分谨慎◈✿ღ。

　　在成本端影响下◈✿ღ，镍价下跌并未给不锈钢行业带来成本红利◈✿ღ，反而因需求疲软加剧了市场压力◈✿ღ。除去国内本身的不锈钢产能带来的供应压力之外◈✿ღ，海外不锈钢产能释放后的回流也对国内供应形成较大压力◈✿ღ，这也造成了不锈钢价格难有上涨机会d88尊龙人生就是博◈✿ღ。海关数据显示蜜芽tv跳转接口点击进入网站100◈✿ღ，2025年前三季度不锈钢板材进口量为76.37万吨◈✿ღ，较去年增加3.93万吨◈✿ღ，增幅为5.43%◈✿ღ。伴随印尼当地的不锈钢产能持续释放◈✿ღ，市场预计四季度海外不锈钢回流会继续提速◈✿ღ，这对国内市场供应形成较大压力◈✿ღ。

　　供应端的刚性扩张与需求端的低迷形成鲜明对比◈✿ღ：房地产作为不锈钢核心消费领域◈✿ღ，投资下滑态势未明显改善◈✿ღ，拖累建筑装饰◈✿ღ、制管等下游需求◈✿ღ；尽管家电行业产量保持增长◈✿ღ，但难以抵消整体需求缺口d88尊龙人生就是博◈✿ღ。供需失衡导致不锈钢价格持续下探◈✿ღ，11月月初指导钢厂放开限价◈✿ღ，中旬报价下调200元／吨◈✿ღ，均导致市场情绪谨慎◈✿ღ。

　　行业企业正面临利润压缩与经营承压的双重挑战◈✿ღ。2024年至今不锈钢企业利润已持续下滑◈✿ღ，近日更是多数时间处于亏损状态蜜芽tv跳转接口点击进入网站100◈✿ღ。镍价下跌虽降低原料成本◈✿ღ，但钢厂为缓解库存压力被迫压价销售d88尊龙人生就是博◈✿ღ，同时向下游原料端传导压力◈✿ღ，加大对镍铁的压价力度◈✿ღ。

　　总体来看◈✿ღ，镍价下跌通道的形成与不锈钢行业的持续承压◈✿ღ，本质是全球产业链重构◈✿ღ、供需格局调整与宏观经济环境共同作用的结果◈✿ღ。未来需要密切关注印尼镍矿政策变动◈✿ღ、全球库存去化节奏及国内需求复苏力度◈✿ღ，通过优化原料采购策略◈✿ღ、调整产品结构◈✿ღ、拓展高附加值市场等方式应对市场波动◈✿ღ。

　　展望后市d88尊龙人生就是博◈✿ღ，镍价继续下探可能性较大◈✿ღ，底部支撑跌至10万元／吨附近◈✿ღ，尽管利润收窄后◈✿ღ，国内精炼镍企业开工稍有下滑◈✿ღ，但海外精炼镍形成替补◈✿ღ，价格反弹动力不足◈✿ღ。镍价低迷状态不改的前提下◈✿ღ，不锈钢市场则面临“成本支撑弱化+需求边际改善有限”的格局◈✿ღ，供强需弱格局短期难以逆转◈✿ღ，继续承压状态不改◈✿ღ。凯时◈✿ღ，材质应用◈✿ღ，尊龙凯时人生就是博官网登录◈✿ღ！尊龙◈✿ღ！304不锈钢◈✿ღ。